恒力期货油化工-芳烃日报20240328
03
一眼通
油品
LPG
方向：05震荡【4500,4900】。
行情回顾：盘面下跌，下游需求有限。仓单高位回落，注销仓单增加，沙特阿美公司3月CP出台，其中丙烷630美元/吨；丁烷640美元/吨，丙丁烷合同价均环比持平，进口成本高位。
逻辑：
1、国内周商品量53.99万吨，环比减少1.47万吨。本周炼厂库容率28.7%，环比下降 1.14%。港口库存216万吨，环比增加2%。
2、燃烧需求步入淡季，3月多套PDH装置计划重启，青岛某PDH 企业计划检修停工，PDH开工率率66.63%，环比上涨0.5%。MTBE开工率56.88%，跌4.2%。
3、山东民用气4760元/吨（+20），华东民用气4899（-10），华南民用气5090（0）。
风险提示：宏观因素影响。
沥青
方向：震荡【3600，3800】。
行情回顾：山东现货低价成交为主，终端需求欠佳，总库存持续累库。
逻辑：
1.油价上涨，炼厂利润亏损较大，裂解差走弱。美国国务院发表声明称，决定不再续签对委内瑞拉的第44号通用许可证，该许可于4月中旬到期。
2.国内沥青开工率35%，山东、华东以及华南地区个别炼厂降产以及转产，带动产量下降。周产量为51.8万吨，环比下降7.4% 。4月排产241万吨，环比增加5%，同比下降12%。
3.社库271万吨，环比增加1%。厂库113万吨，环比下降1.8%，总库存同比高位。山东地炼现货3570元/吨(+10)，下游刚需消耗有限。关注4月天气回暖后，下游需求改善情况。
风险提示：宏观因素影响。
芳烃
苯乙烯
方向：偏多。
行情跟踪：目前盘面主要交易苯乙烯4月检修和需求转好预期。
1.苯乙烯华东港库19.8万吨，华南港库4.2万吨，环比上周去库3.5万吨；短期苯乙烯仍然检修较多，下游需求逐步转好情况下，苯乙烯预计继续维持去库。
2.纯苯港库5.4万吨，环比增加0.8万吨，纯苯下游苯乙烯检修较多，对纯苯需求有一定负反馈。美国汽油库存偏低汽油裂解价差较大，纯苯韩美价差仍然较大，进口偏少对纯苯形成支撑。
3.终端家电销量和排产量同比较好，利多硬胶需求，苯乙烯回调后对下游硬胶有所减亏有望加大开工。
向上驱动：纯苯库存低位、下游需求较好。
向下驱动：库存高位、PS和ABS亏损严重。
策略：偏多。
风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化。
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