3月棉花价格小幅下跌 4月或维持偏弱走势,后市如何,走进新疆开展实地调研
【导语】需求不及预期以及美棉下跌拖累,3月份国内棉花价格整体呈现小幅下跌走势。4月弱需求的现象将更加明显,随着纺企棉纱库存累升,开机或将继续下滑,需求端压力将增大,预计4月份棉花价格难改弱势,但棉花种植面积预期减少,或对冲部分需求带来的压力,4月棉花价格整体下跌或有限。
01
3月国内棉花价格呈现偏弱走势
3月国内棉花价格先跌后窄幅震荡。据监测,截至3月27日,3月棉花现货均价为16513.05元/吨,较上月均价16619.61元/吨跌106.56元/吨,跌幅0.64%。3月27日,国内3128B级皮棉价格为16488元/吨,较2月29日跌189元/吨,跌幅1.13%。
2024棉花种植面积走访调研——新疆区域
02
下游负反馈将加深对价格的利空作用明显
本月规模以上棉纺企业纯棉纱库存天数平均为20天,较上月增长42.86%;规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均为25天,较上月增长31.58%。下游需求不佳,纱布订单跟进不足,棉纱、坯布旺季累库。至3月底,部分企业库存逼近1个月警戒线。棉纺企业积极让利去库,棉纱价格明显下跌,棉纺企业即期加工利润收窄并在下旬开始亏损。3月纯棉普梳环纺高配32支棉纱的理论平均利润253.86元/吨,较上月均值下降35.45%。
在产品库存上升且亏损的情况下纺企开机负荷已出现下滑迹象,然而下游订单仍未见明显起色,预计4月纺企开工负荷存在进一步下降的风险。原料采购方面,一方面由于产品库存上升,资金收紧,对原棉采购能力下降。另一方面随着开工负荷下降,棉花刚需也将下降,预计4月需求负反馈将进一步加深,此为棉花市场的主要压力来源。
03
内外棉价格倒挂给予国内棉价支撑
内外棉价在2月初开始再次倒挂,截止到3月26日,3月国产棉与进口棉的平均价差-983.52元/吨,进口棉价格高于国内棉价,一方面进口棉价格较高对国内棉价形成支撑。另一方面,进口棉价格优势下降,棉花进口量将减少,这样一来,进口棉对国产棉的冲击将减弱,从需求端利多国内棉价。
04
棉花播种面积预期下降提振市场心态
去年棉花减产,且籽棉价格不及预期,棉农种植收益不佳,部分农户种植积极性下滑。另外,多地继续鼓励种植玉米、小麦、大豆、花生等其他作物,在土地资源有限的背景下,挤占了棉花播种面积。据初步调研,预计2024年新疆地区棉花种植面积同比下降1.8%左右,处于近5年低位。
综上所述,下游需求疲软,纺企棉纱库存累升,开机或继续下滑,棉花市场来自需求端的压力将增大,预计4月份棉花价格走势仍偏弱,但今年棉花种植面积或小幅减少,另外进口棉价格处于高位或对国内市场提供一定支撑,预计4月价格下方空间有限。关注新疆棉花实播面积、天气情况以及下游订单跟进情况的影响。
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