瑞达期货铝类周报20240329

2024-03-29 16:48:32 来源：瑞达期货

　　行情回顾：本周沪铝主力期价震荡上行，最低为19355元/吨，最高为19745元/吨，振幅为2.01%。氧化铝期价震荡小幅下行，最低为3253元/吨，最高为3349元/吨，振幅为2.88%。宏观面，欧元区3月消费者信心指数终值-14.9符合预期，并较前值-15.5小幅提升；3月工业景气指数-8.8，略高于预期-9.0及前值-9.5；经济景气指数96.3，预期96.3，前值95.4，整体欧元区经济景气度有所恢复，但多数指标仍处于负数区间，未来欧洲央行为确保经济不落入衰退或释放一定鸽派信号。往后看，当前美国经济数据显示整体经济仍旧强于市场预期，同时欧洲非美国家年内降息空间或超市场预期，未来美国与非美国家利差或持续给予美元一定支撑。基本面上，铝下游处于消费旺季，电解铝持续走强，不过氧化铝在前期云南电解铝复产消息消化结束后，有小幅回调。

　　行情展望：宏观面，公布的美国四季度GDP增速由3.2%上修至3.4%，同时消费者支出水平同样由3%上调至3.3%，体现整体经济韧性或超市场预期。然而美国四季度核心PCE数据录得2%，低于预期的2.1%，进而使市场对通胀水平的担忧有所缓解，长端美债收益率有所下跌。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产稳定；下游进入传统消费旺季，订单持续回暖，且总体库存处于近几年新低，且累库趋势有结束趋向。现货方面，据SMM显示，本周铝价上涨，国内铝锭虽累库放缓，但因华南铝锭持续累库，表现不佳，且市面上进口货源泛滥压制升贴水表现，华南现货市场近期贴水持续扩大，下游承接力度不足，刚需表现稍显无力，整体成交平淡。

　　策略建议：操作上建议，沪铝AL2405合约短期多单可以设好止盈，注意风险控制。氧化铝AO2405合约短期逢低做多为主，注意操作节奏及风险控制。

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