聚烯烃周报:成本支撑强VS供需一般,短期震荡偏强为主
1、基本面上:本节后产业链库存小幅累积,处于历年正常水平。本周国内现货小幅上涨,基差走弱,成交一般;美金现货稳中小跌,低价进口窗口关闭,出口窗口打开。供应端:新装置投产延后,检修装置逐步增加,进口窗口关闭,出口窗口打开,短期供应压力放缓,关注后期新增产能投产时间。需求端:下游工厂实际需求一般,开工率持稳为主。总体来看节后产业链库存小幅累积,基差小幅走弱,出口窗口打开,部分新装置投产延后,短期成本支撑强但供需逐步走弱,震荡为主,往上仍受制于进口窗口压制。套利方面,中长期来看:下半年PP供需宽松,产业仍处于扩产周期,供应压力逐步加大,仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润(MTO/PDH)。后期关注新装置投放情况/下游复工情况/地缘政治发酵。
2、从交易维度上:节后产业链库存小幅累积,基差小幅走弱,出口窗口打开,新装置投产延后,但实际需求一般,短期震荡为主,往上仍受制于进口窗口压制。中长期来看:下半年PP产业仍处于扩产周期,供应压力逐步加大,仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润(MTO/PDH)。后期关注新装置投放情况/下游需求情况/地缘政治发酵。
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