铅锌早评:基本面暂无变动,铅价区间运行;支撑有限,谨防锌价冲高回落
上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.37%,沪锌主力合约收涨0.53%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-80元/吨;天津地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-90元/吨;广东地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-40元/吨。
原料端来看,海外矿山减产,国内锌精矿暂未完全复产,矿端延续偏紧格局,短期难有较大缓解,随着加工费不断压缩,部分炼厂处于利润倒挂状态,4月甘肃、新疆地区炼厂常规检修,加之河南、陕西、云南、内蒙等地区部分炼厂因原料和利润等原因减产带来一定减量,湖南、四川、陕西、安徽等地区炼厂复产弥补部分产量减量,增减相抵后,预计供给有所收缩;下游消费来看,受黑色价格及终端市场恢复不及预期拖累,镀锌订单不佳,市场“买涨不买跌”情绪较重,影响镀锌企业开工;清明假期期间,部分下游企业放假,对锌锭需求有所减弱。
整体来看,在外盘带动下,沪锌节后跳空高开,从当前基本面来看,国内部分炼厂尚存检修,供给端略有收紧,但终端消费表现一般,基本面对锌价支撑较弱,宏观上美联储降息预期减弱亦在上方形成压制,预计锌价补涨后回调概率较大,不建议高位追多。
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