镍&不锈钢周度报告：宏观驱动镍价上行，但利空因素不容忽视

2024-04-10 09:12:22 来源：中信建投期货

　　摘要：

　　宏观方面，美国非农就业数据超预期，显示劳动力市场韧性依旧，叠加能源价格高企，再通胀预期再起，有色板块整体偏强运行。

　　纯镍：宏观预期博弈为镍价高波动提供了外部宏观环境，基本面角度看依然存在偏空的压力，故短期观望为宜，中线仍有走弱空间，整体看或将呈现宽幅震荡走势。

　　硫酸镍：硫酸镍成本支撑走弱，同时供需压力逐步放缓，后市价格或偏弱震荡。

　　镍矿：印尼RKAB扰动减弱叠加菲律宾雨季即将结束，预计矿端扰动或逐步减弱。

　　镍铁：印尼镍铁供应逐步恢复，同时国内铁生产压力不减，再叠加需求走弱，总的看镍铁价格或将偏弱运行。

　　不锈钢：近期不锈钢随镍价一同波动，而待宏观因素对镍的扰动减弱后，钢市矛盾或将再度回到供需对比上，预计SS将呈现冲高回落。

　　总的来说，目前有色板块呈现高波动的特征，但海内外镍市库存压力仍在，电积镍成本支撑下移，镍的利空因素不容忽视；不锈钢近期随镍价共同波动，待宏观面的矛盾减弱后，预计钢市将重回基本面博弈，而需求侧缺乏长期改善的信号，因此整体看SS或将呈现冲高回落。沪镍2405参考区间132000-142000元/吨。SS2405参考区间13100-14100元/吨。

　　操作策略：

　　操作上，镍及不锈钢暂时观望。

　　不确定性风险：

　　地缘政治，美联储政策，国内经济复苏，印尼政策

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会

0人