受中东紧张局势进一步升级以及部分船东5月有再度提价计划共同作用提振，周一（4月15日）集运指数（欧线）期货高开高走，截至收盘，主力EC2406合约收于2287点，按照结算价计算较前一交易日上涨4.15%。据交易所公布的前20名会员成交及持仓数据显示，06合约持买单量大幅增加2140手至17168手，持卖单量增加2072手至14405手，显示多头氛围浓厚，净多依旧占据优势。

　　图1：EC指数行情（2024年4月15日）

　　资料来源：博易大师，上海航运交易所，一德宏观战略部

　　今日（4月15日）上海航运交易所公布的SCFIS为2147.86点，较上期环比下跌1.1%，符合我们的周报预期（根据订舱价与结算指数对应比例计算第15周SCFIS指数预测值为2147.08点，详见报告《船司策略分化SCFI小幅回落，地缘升级与提涨计划对EC仍有支撑》）。实际结算水平小幅回落表明船商报价策略出现分化，有些船东在宣涨后不断调降部分航线的运价，使得出航后的结算运价有所回调。按照最新标的指数计算，与即将交割的EC2404合约和主力EC2406合约基差由正转负，分别为-72.64和-70.94，后市基差收敛限制EC上涨空间。

　　图2：标的指数（SCFIS）与SCFI欧线订舱价

　　资料来源：上海航运交易所，一德宏观战略部

　　现货报价方面，达飞将上海-汉堡/鹿特丹/安特卫普wk17-19周运价订为1805美元/TEU和3285美元/FEU；中远海运将同期订舱报价为2250美元/TEU和3825美元/FEU，处于市场较高水平。东方海外大幅下调即期报价，其中上海-汉堡20GP和40GP运价分别下调600美元和200美元至2050美元/TEU和3100美元/FEU；上海-鹿特丹wk17周报价为1650美元/TEU和3100美元/FEU。根据现货端市场调研了解，马士基等部分船商5月有宣涨计划，其中大柜在1000美元左右，涨幅约20%，投资者需跟踪涨价落地情况。

　　运力供给方面，由于停航增加本周上海-北欧实际运力将减少9千个标准箱至23.3万TEU。据统计，4月计划投放运力103.3万TEU，5月至21周计划投放运力为78.43万TEU。由于红海改道导致吨位短缺，OCEAN联盟正在缩减其亚欧业务，从4月起有1个航线撤出北欧，剩余6条航线全面覆盖。该航线目前由中远和东方海外的8艘船舶运营，每轮14周，每轮9000至21000标准箱，每个周期有6至7个停航。这些船舶将在未来2个月内逐步退出服务，导致亚洲-北欧的整体运力减少3.5%。

　　地缘方面，当地时间4月14日，伊朗伊斯兰革命卫队对以色列发动大规模导弹和无人机袭击，这是伊朗自建国以来首次直接袭击以色列。这次伊朗的进攻主要是报复以色列日前对伊朗驻叙利亚大使馆的轰炸，可谓第一阶段的政治战，后期需关注以色列是否反击，若一意孤行有可能引发更大范围的战争。

　　综合来看，船东提价以及地缘风险对复航估值进一步延后，短期对集运市场运价构成提振，此外，五一长假前国内有集中出货需求以及欧洲补库预期对运价也有一定支撑作用，预计短期EC2406维持震荡偏强的概率较大，运行中枢有望进一步上移，策略上前期多单可继续持有。

　　图3：班轮公司欧洲航线订舱报价

　　资料来源：船商报价，一德宏观战略部

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