生意社:供应缺口预期 本周铜价大幅上涨
04月19日讯
一、走势分析
如上图显示,本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价79055元/吨,较周初的76290元/吨上涨3.62%,同比上涨13.43%。
铜周度涨跌图
据周度涨跌图显示,近三个月来,跌5涨6,近期铜价大幅上涨。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌,截止周末,LME铜库存122925吨,较周初下跌0.45%。
宏观方面:铜的“金融属性”主要与美联储的加息、降息节奏息息相关,而在目前美国就业韧性十足和连续超预期通胀的背景下,市场对美联储降息预期产生极大的不确定性。中国3月主要经济数据同比走弱,特别是房地产销售持续下滑,对经济增速回落的担忧加剧。但发改委在今天召开会议推进2023年新发国债项目落实,要求在6月前全部开工,将提升二季度固定资产投资力度,对冲房地产投资下行压力。有效改善国内信心,偏多。
供应端:淡水河谷在巴西的Sossego铜矿运营许可再次被暂停,或涉及铜精矿产量近7万吨,约占全球铜精矿产量0.3%。机构认为,预计精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。国内3月电解铜产量超预期增加,不过,在盈利端不容乐观以及业内屡次呼吁减产的背景下,二季度国内冶炼厂检修季或提前到来,预计冶炼企业将在4月进入检修期,供应或将减少。
需求端:房地产竣工大幅下滑、电源和电网投资增速大幅回落、光伏、新能源车产量增速高位回落,各主要消费领域的增速都在回落。进入4月终端消费增长乏力,而高价抑制需求,估计铜需求旺季不旺,铜材产量继续下滑。
进口:海关数据显示,2024年3月份中国未锻轧铜及铜材的进口量为47.4万吨,1-3进口量为137.5万吨,同比增长6.9%。
综上所述:宏观交易美国经济再增长逻辑,国内稳增长措施改善信心。行业炒作供应缺口预期,铜价强势上行。但现货深幅贴水,旺季不旺得到验证。铜价继续大幅上涨或受阻,短期高位震荡为主。
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