涨幅居前的三个品种分别是菜油、豆油和豆二；跌幅居前的是沪锡、沪银和沪金。

　　从板块整体表现看，农产品、国债多数上涨，有色、黑色、能化多数下跌。

　　资金流入前三名为菜油、豆粕和苹果；流出前三名分别为沪金、沪银和沪铜。

　　从板块资金流动情况来看，农产品多数流入，有色、黑色多数流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为沪锡、集运欧线和纯碱；低波动前三品种为二债、梗米和沥青。

　　从板块整体波动率情况来看，有色、能化波动较高。

　　欧元区4月制造业PMI初值为45.6，预期为46.6，前值为46.1。

　　据悉，地方专项债、超长期特别国债等相关资金正加速下达，确保重大项目尽快开工建设。

　　驱涨因素依旧明朗，耐心持有沪深300期指多单

　　近日A股走势虽偏弱，但关键位支撑有效、且微观情绪面亦无转向指引，技术面震荡上行概率最大。而国内政策面存量、增量措施均将加速推进，预计对基本面利多提振将显著增强，盈利端推涨动能依旧明确。此外，A股估值仍处偏低区间，上行弹性和空间亦较充足。综合看，股指仍宜维持多头思路。再考虑具体分类指数，当前环境下高景气度、高分红、高ROE相关板块涨势最确定，而沪深300指数映射关联度最高，其多单耐心持有。

　　沪铜

　　利多驱动明确，仍有向上空间

　　全球再通胀持续，且美元易跌难涨，而国内经济复苏趋势未变。供需方面，供给紧张问题不断加剧，且需求存改善预期，铜价预计仍将保持强势。

　　沪铝

　　库存向下，上行趋势未变

　　短期内新增利多有所减弱，铝价高位震荡。但供给端约束仍明确，需求向好，中期向上趋势未变。

　　碳酸锂

　　原料成本支撑有效，供应增量释放偏缓

　　全球生产节奏扰动加剧，企业生产利润严重下滑；终端应用场景持续扩大，需求利多政策正逐步兑现。现货报价缓慢下行，市场交投情况未大幅变动。昨日期货窄幅震荡，持仓量变动小且成交额处近期低位；主要矛盾有所缓解，资金参与意愿减弱，但现货维持供需紧平衡，重申逢低做多策略。

　　工业硅

　　供需过剩预期下，工业硅近月合约承压运行

　　上游工业硅老仓单到期市场消化压力较大，下游多晶硅价格减产预期叠加订单压价，整体供需过剩预期下，工业硅近月合约承压运行为主。

　　钢矿

　　短期扰动暂不改中期趋势，黑色金属仍持震荡向上的观点

　　螺纹

　　4月以来，依靠低供给和需求环比回升，螺纹钢去库维持较快去库速度，中观景气度明显改善。根据我们推算，在钢厂有限复产的情况下，即使建筑钢材需求出现季节性走弱，螺纹也能维持稳定去库，二季度末螺纹库存能降至700万吨左右的水平。市场更加关心未来螺纹钢供需环比增速差的变化。需求端，存量稳增长政策（政府发债将提速等）提振建筑用钢需求预期，但是短期南方暴雨、买单出口被查等，制约需求向上的现实，钢联主流贸易商每日成交数据未能继续增加。供给端，原料近期快速上涨，一方面挤压钢厂盈利，成为制约钢厂复产速度的重要原因，另一方面，也压缩了高炉复产预期带动炼钢成本上涨的想象空间。综上，短期螺纹价格震荡或调整的概率增加，但中期向上趋势未变，维持螺纹价格震荡向上的判断。

　　热卷

　　钢铁行业整体中观景气度改善，其中建筑钢材改善幅度远远超过板材，板材供需双旺去库缓慢的特征明显。从供应端看，国内铁水日产向上趋势已确认，但由于核心原料价格快速上涨，钢厂即期利润再度明显走弱，钢厂复产心态更趋于谨慎。现阶段，因热卷利润明显高于螺纹，铁水在品种间分配比例对热卷供应的影响更大于高炉复产对热卷供应的影响。热卷自身高供给及高库存，需要制造业用钢需求出现边际增量来消化。但是，需求侧短期存在利空扰动，一是季节性，二是买单出口被查的风险，中期则依赖国内存量稳增长政策落实、y及海外制造业补库等契机带来的边际增量。综上，短期价格续涨动能减弱，但中期向上趋势未变，维持热卷价格震荡向上的观点。

　　铁矿

　　二季度起国内存量稳增长政策落实，以及下半年海外制造业补库存预期的影响下，国内二三季度钢材消费环比改善的预期较强。伴随着钢材库存较快下降，中观景气度改善，国内高炉复产预期也一度走强。目前铁水日产仍只有226.22万吨，潜在复产空间较大。但是短期钢材终端消费出现一些利空扰动，例如季节性因素（广东等地大暴雨等）、买单出口被查风险等，暂未看到边际增量的出现。如若钢材需求无法持续向上，再加上原料价格提前大涨导致钢厂盈利再度被压缩，高炉进一步复产预期有所减弱，势必将削弱铁矿价格向上的动能。

　　煤焦

　　坑口焦煤竞拍氛围乐观，下游原料采购相对积极

　　焦炭

　　焦炭次轮涨价全面落地，贸易环节及现货市场心态乐观，需求预期仍处兑现阶段，焦企仍有继续提涨动力，而焦炭期货合约已交易二至三轮涨价空间，现实需求兑现情况决定上方价格。

　　焦煤

　　期货价格小幅回调修复基差，而需求预期依然乐观，下游采购积极性增强、矿端出货顺畅，供需结构仍处改善阶段，基本面积极因素占优，中长期价格中枢上行趋势不改，关注后续终端需求改善情况及需求传导效率。

　　纯碱

　　夏季检修去库预期较强，纯碱09合约多单耐心持有

　　纯碱

　　短期边际利空增加。供给端，前期检修装置逐渐恢复，预计周产量将逐步回升，夏季检修时间还远。需求端，上周隆众调研信息，下游玻璃厂纯碱库存可用天数已增加至20.95天，同比多增约4天，再加上全国重碱现货报价已上调100-200元/吨，下游补库需求将减弱。同时，即使现货报价上调，纯碱09合约价格仍升水现货的低价区间，盘面估值向上的想象空间不足。但是，站在中期视角，玻璃运行总产能稳步增长，叠加新能源带来的轻碱消费边际增量，在夏季装置集中检修阶段，纯碱总库存由升转降的概率较高。再加上纯碱总库存地区间、上下游间的结构不平衡，纯碱供应调控灵活，纯碱价格支撑偏强。建议纯碱09合约中期多单配合止盈线耐心持有，新单则观望。

　　今年房地产竣工增速下行趋势已明确，叠加浮法玻璃运行产能高位运行，若无其他变量，全年浮法玻璃供应过剩矛盾较大。且近期南方降雨也对短期需求形成不利影响。不过，随着浮法玻璃期货价格、沙河现货价格跌破浮法玻璃天然气工艺成本线，今年浮法玻璃冷修预期增强，如果出现类似22年下半年的大规模亏损冷修，将有助于玻璃行业实现供需结构的再平衡。再加上，原料端重碱价格普遍上调100-200元/吨，已推动玻璃成本整体上移。我们认为玻璃底部支撑较明确，且价格向上的驱动有所增强。综合考虑胜率与赔率，玻璃09合约宜持逢低试多的思路。

　　原油

　　API原油超预期下降，短期暂无大跌风险

　　油价回吐地缘溢价之后，短期内大幅走弱风险较小，预计油价会重新进入震荡阶段。

　　甲醇

　　利好消退，期货大幅下跌

　　期货净多持仓由上周最高3.6万手减少至周二的0.7万手。另外港口煤价开始下跌。今年夏季雨水充沛，电煤需求超预期增长的可能性较低，煤炭价格缺乏上行驱动。综上，利好消退，甲醇重回弱势，MA409期货或期权空单继续持有。

　　聚烯烃

　　3月塑料制品产量大幅下降

　　周二聚烯烃期货价格小幅下跌，现货标品价格跟跌，但幅度有限，非标品报价相对坚挺。现货市场成交转弱，除了下游订单减少原因外，中下游不看涨也是关键问题。尽管有成本和减产支撑，但聚烯烃需求表现欠佳，短期面临回调。

　　棕榈油

　　向上驱动有限，上方压力持续

　　昨日棕榈油价格继续小幅反弹，天气因素以及原油价格反弹对棕油形成一定支撑。但目前主产国处季节性增产期，若无极端天气发生，产量预计将持续增加。国内需求方面，仍无实质性改善，虽然目前库存较低，但随着进口利润修复，买船预计改善，国内供应紧张压力将有所缓解。因此棕油价格上方压力仍将持续。

　　橡胶

　　港口降库、需求乐观，继续关注产区气候状况

　　以旧换新相关细则措施处于落地推进阶段，汽车工业复苏态势不改，乘用车零售维持增长势头，半钢胎开工率受益维持高位，而产区原料供应不时受阻，港口橡胶库存加速下降，天胶供需结构持续改善，基本面对价格驱动仍然向上。

　　市场有风险，投资需谨慎！

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