铜:美GDP不及预期 铜强势推涨
【基本面】隔夜伦铜收9905美元/吨,涨幅1.17%,隔夜沪铜主力2406合约收79810元/吨,涨幅0.26%。
宏观方面,隔夜美国公布一季度经济数据,实际GDP年化季环比初值录得1.6%,大幅低于市场预期值和前值,为近7个季度以来最低值,核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值录得3.7%,较上月2%大幅提升,为近一年最高值,表明美国经济出现滞涨的苗头。国内方面,一季度GDP同比增长5.3%。推动消费品以旧换新行动;坚持分步实施、有序推进、2024年先发行1万亿元超长期特别国债,极大地提振市场信心。供给方面,全球铜矿供应扰动不断,各大金融投行焦点集中于矿端看涨铜价,第一量子矿业公司周三表示,只有在巴拿马大选之后,才有可能从其有争议的巴拿马Cobre铜矿运出。中国数据显示3月精炼铜(电解铜)产量为114.7万吨,同比增长7.9%;库存方面.伦铜库存下降,上周累积减少2300吨至122125吨,环比前一周降低1.85%。4月25日,LME铜库存录得12.04万吨,较上一日增加175吨,增加幅度为0.15%。上周沪铜库存累库速率放缓,截止上周累积增加322吨至300045吨,环比前一周涨幅0.11%,总库存量继续刷新近四年新高。截至4月25日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.1万吨至40.47万吨,且较上周四增加0.12万吨。消费方面由于临近五一长假下游有进行节前补货,据SMM了解本次五一期间补货量将明显不如去年同期,部分企业甚至出现停产5天的情况。
【观点与操作策略】矿端扰动、国内利好政策频出支撑铜价高位运行;国内实际需求消极反馈,库存回升抑制铜价。美国一季度GDP不及预期有色多头强势反扑,建议逢高卖保。(谭江)。
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