瑞达期货沪铅周报20240426
行情回顾:本周沪铅主力期价高位震荡运行,最低为16750元/吨,最高为17560元/吨,振幅为4.68%。宏观上,公布的美国制造业及服务业PMI数据超预期回落,或暗示整体经济活跃度有所放缓。而欧元区及英国制造业PMI虽持续回落但服务业PMI显著增长给予整体经济一定支撑。往后看,短期内美国经济预期或逐步走弱,而非美国家经济在降息预期走强的影响下或得到一定提振,美元指数或相对承压。部分地区原生铅炼厂检修,加上其它地区废料供应不足,导致再生铅炼厂被动减产,供应阶段性收紧,提振铅价。
行情展望:基本面上,矿山选厂开工不足,加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下,铅精矿仍持续供不应求的预期提升,国产矿加工费下跌;矿端供应不足,加上临近铅蓄电池消费淡季,原生铅冶炼厂多选择此时段进行检修,河南地区检修周期提前;铅蓄电池进入消费淡季,废电瓶报废量减少,收货困难加大,多家炼厂原料库存告急,市场货源有限,导致再生铅炼厂被动减产,上周开工率下降9%,河南地区再生铅开工率下滑15%,供应阶段性收紧,提振铅价;需求端,临近淡季,订单有转弱迹象,铅蓄电池企业成品库存较高,或有部分企业有减产计划。现货方面,据SMM显示,沪铅强势不改,持货商报价升贴水无较大变化,期间炼厂厂提货源升水拉高,且较大的期现价差使得持货商交仓意愿上升,同时再生精铅贴水扩大出厂,下游企业按需慎采部分等待5月新长单货源,现货市场成交清淡。下周迎来五一长假,长假期间影响因素具有不确定性,观望为主。
操作上建议:操作上建议,沪铅PB2406合约短期观望为主。
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