1. 4月26日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.11%，标普500指数期货涨0.72%，纳指期货涨1.01%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.67%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数涨0.24%，欧洲斯托克50指数涨0.85%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.62%，报84.09美元/桶。布伦特原油涨0.61%，报89.55美元/桶。

　　市场消息

　　美国3月PCE数据今晚重磅来袭，市场担忧通胀上行风险。美联储青睐的通胀指标将于今晚重磅来袭。经济学家预计，美国2月PCE物价指数将同比增长2.6%、环比增长0.3%;3月核心PCE物价指数将同比增长2.7%、环比增长0.3%。不过，有分析人士警告称，不要指望通胀情况会好转多少，通胀存在上行风险。安联贸易(Allianz Trade)经济学家Dan North表示：“过去三个月的PCE和核心PCE已经走错了路。它们实际上在上涨。所以这就是为什么我认为美联储坚定地说离想要达到的目标还很远的原因。”他预计，3月PCE和核心PCE环比涨幅都将达到0.4%。汽油价格上涨预计将推高整体PCE数据，而运输服务和金融服务将推高整体PCE数据和核心PCE数据。

　　比衰退更糟糕!美国经济可能正迅速走向滞胀。美国经济分析局的数据显示，美国第一季度经济增速远低于预期，折合成年率仅增长1.6%。这不仅远低于2.5%的预期，而且也没有达到第四季度3.4%的增幅。CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian写道:“这份报告是两个世界中最糟糕的——增长低于预期，通胀高于预期。”虽然这样的降温通常会支持开始放松利率的呼声，但报告指出，消费者价格指数(CPI)的涨幅也高于预期。这严重限制了美联储采取行动的能力，因为美联储已经明确表示，在降息之前，它需要通胀降至更低的水平。股票——早已反映在降息的价格中——大幅抛售。

　　耶伦：美国能在不损害就业的情况下降低通胀。美国财政部长珍妮特·耶伦周四表示，美国可以在不削弱强劲的就业市场的情况下降低通胀。耶伦表示:“我不认为有任何理由需要通过提高失业率来降低通胀。”她表示，没有证据表明劳动力市场如此火热，以至于工资压力成为通胀的一个来源。她表示，就业数据与通胀持续下行的趋势“一致”。耶伦淡化了周四显示美国经济增长放缓的数据，称外贸和库存等“特殊”因素抑制了整体增长。她表示，美国经济继续全速前进。耶伦表示，消费者价格指数上涨的最大组成部分是住房成本，“我毫不怀疑”这部分的贡献将在未来一年下降。

　　顽固通胀令美联储降息梦渐行渐远，美债市场遭抛售。周四晚间美国接连发布两大数据，第一季度GDP按年率计算增长了1.6%，而受到密切关注的核心PCE物价指数以超预期的3.7%的速度增长。基于这些数据，交易商缩减了对美联储降息时间的预期，将首次降息时间定在12月。现在，他们认为美联储在2024年全年只会降息约33个基点，远低于年初时超150个基点的降息预期。美国国债收益率升至2024年高点，鉴于有证据表明美国物价压力持续存在，人们对美联储今年晚些时候开启降息的能力产生了怀疑。本周五，美国将公布另一份关键的通胀报告，或将进一步削弱今年降息一次的预期。即便如此，本周价值超过1,800亿美元的国债拍卖需求仍相当强劲。

　　日本央行行长“鸽意”满满：疲软的日元未对潜在通胀产生重大影响。日本央行周五维持基准利率在零附近不变，并强调日本通胀将在未来几年持续触及2%目标的信心日益增强，暗示其准备在今年晚些时候，而不是立即上调日本借贷成本。总体来看，日本央行预计目前宽松的金融环境将继续，日元兑美元一度跌至156.8附近，触及34年来的新低。日本央行还坚持曾在3月份制定的指导方针，继续以目前的速度购买日本政府债券以支撑收益率，这粉碎了一些债券交易员的希望，他们原本以为日本央行可能将很快大幅减少购买规模，部分原因是为了减缓日元汇率的跌势。

　　个股消息

　　埃克森美孚(XOM.US)第一季度营收830.8亿美元，同比降低4%。埃克森美孚一季度业绩令人失望，此前该公司在圭亚那的大型开发项目石油产量飙升，但大量非现金支出令其业绩不及市场预期。财报显示，埃克森美孚第一季度营收830.8亿美元，同比降低4%;净利润为82.2亿美元，上年同期为114.3亿美元;每股收益为2.06美元，比分析师的平均预期低13美分。尽管收益不足，但由于圭亚那原油产量增加了35%以上，运营现金流为147亿美元，比预期高出10亿美元。

　　雪佛龙(CVX.US)Q1营收同比下降4.1%。雪佛龙2024年Q1营收487.16亿美元，前值为507.93亿美元，同比下降4.1%，预期值为473.3亿美元;每股收益为2.93美元，前值为3.55美元，预期值为2.68美元。雪佛龙第一季度自由现金流27亿美元。美国天然气成交量下降了51.9%，至每千立方英尺(MCF)1.24美元。受美国增长35%的推动，全球产量增长了12%，这主要是由于收购了PDC Energy以及美国二叠纪和DJ Basins的走强。截至周四，该股今年迄今已上涨10.8%，而能源精选板块SPDR ETF(XLE)上涨了15.3%，标准普尔500指数上涨了5.8%。

　　消费品巨头高露洁(CL.US)公布超预期财报并提高业绩指引。高露洁Q1销售额从上年同期的47.70亿美元增至50.65亿美元，也超过了市场预期的49.60亿美元;净利润为6.83亿美元，合每股收益0.83美元，高于上年同期的3.72亿美元，即每股收益0.45美元。调整后的每股收益为0.86美元，高于市场预期的0.81美元。该公司首席执行官诺埃尔·华莱士在准备好的讲话中表示：“本季度毛利率和营业利润率的强劲增长为广告增长了16%，我们预计在2024年余下的时间内，品牌投资将保持强劲水平。”展望未来，该公司上调了全年预期，现在预计销售额将增长2%至5%，而之前的预期为1%至4%。该股今年迄今已上涨12%，而标普500指数上涨了5.8%。

　　道达尔(TTE.US)Q1利润超预期，将于Q2回购20亿美元股票。道达尔Q1营收为518.83亿美元，较上年同期的582.33亿美元下降11%。调整后的净利润为51.12亿美元，较上年同期的65.41亿美元下降22%，好于市场预期的50亿美元;调整后的每股收益为2.14美元，上年同期为2.61美元。调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为114.93亿美元，同比下降19%。来自经营活动的现金流为22亿美元，同比下降58%。道达尔宣布，2024财年的中期股息为每股0.79欧元，较上年同比增长了近7%，基本符合预期。此外，该公司表示，将在第二季度进一步回购20亿美元的股票。该公司还重申，2024年的净投资预计为170亿至180亿美元。

　　AI“促收增益”强劲!微软(MSFT.US)Q3营收、EPS超预期，云收入加速增长。受企业客户对云计算和人工智能产品需求的提振，微软第三财季销售额和利润增幅超过预期。Q3营收增长17%至619亿美元，每股盈利为2.94美元;分析师平均预期营收609亿美元、每股盈利2.83美元。按部门划分，生产力和业务流程部门的收入为196亿美元，同比增长12%，略高于预期。智能云业务收入为267亿美元，增长21%，分析师预期262.5亿美元。个人电脑业务的收入为156亿美元，增长17%，分析师预期150.7亿美元;其中包括公司与动视暴雪合作的第一季度收入。展望未来，微软预计第四季度营收在635亿美元至645亿美元之间，略低于分析师预期的645亿美元。

　　Alphabet(GOOGL.US)Q1业绩超预期，首次派息并回购700亿美元股票。谷歌母公司Alphabet Q1营收为805.4亿美元，同比增长15%，好于市场预期;每股收益为1.89美元，也好于市场预期。该公司还表示，将首次派发每股20美分的股息，并额外回购700亿美元的股票。该股在盘后一度涨超16%。据了解，投资者对大型科技公司回购股票和发放股息的举措做出积极反应。今年2月，Meta Platforms(META.US)宣布首次派发股息，推动股价飙升逾14%。值得注意的是，亚马逊(AMZN.US)从未发放过股息，也从未授权过接近谷歌规模的股票回购。亚马逊最大的一次股票回购发生在2022年，金额高达100亿美元。

　　预警复苏缓慢，英特尔(INTC.US)二季度利润收入指引均逊色。面对数据中心和个人电脑(PC)市场需求疲软，在人工智能(AI)领域还落后于人的英特尔夺回芯片王者地位并不容易，复苏进程可能比华尔街预期的还要慢。今年一季度，英特尔从销售收入到利润均高于分析师预期，但二季度的指引均低于预期敲响了警钟。它意味着，英特尔CEO基辛格重振公司的努力可能耗时更久，为此的投入可能更大。一季度英特尔营业收入同比增长9%至127.2亿美元，与自身指引区间122亿到132亿美元的均值一致。一季度非NAAP口径下调整后每股收益(EPS)为0.18美元，自身指引和分析师预期均为0.13美元，去年同期为每股亏损0.2美元。

　　西部数据(WDC.US)Q3扭亏为盈，营收同比增长23%。西部数据Q3营收同比增长23%至34.57亿美元，好于分析师普遍预期的33.6亿美元。在Non-GAAP会计准则下，净利润为2.10亿美元，上年同期净亏损为4.35亿美元;每股收益为0.63美元，远超分析师普遍预期的每股收益0.15美元，上年同期为每股亏损1.36美元。毛利率为29.3%，上年同期为10.6%，同比提升18.7个百分点;运营利润为3.80亿美元，上年同期运营亏损为3.04亿美元。展望未来，西部数据预计，2024财年第四财季营收为36.0亿-38.0亿美元，分析师普遍预期为36.8亿美元;预计Non-GAAP每股收益为0.90至1.20美元，好于分析师普遍预期的0.79美元。

　　流媒体商竞争引担忧，Roku(ROKU.US)Q2营收指引超预期。Roku Q1营收同比增长19%，达到8.815亿美元，超过了预期增幅15%。由于收入增加和运营费用减少16%，运营亏损大幅收窄，从去年同期的2.125亿美元亏损降至7200万美元。每股亏损为0.35美元，市场预期为亏损0.62美元。在运营指标方面，流媒体家庭数量同比增长14%，环比增加160万，达到8160万，流媒体播放时间增长23%，达到308亿小时，而每用户平均收入(ARPU)持平，为40.65美元，同比持平。Roku预计总净收入为9.35亿美元、毛利润为4.1亿美元、净亏损为6500万美元，调整后EBITDA为3000万美元。该公司对Q2的展望反映出对其保持增长势头的能力持谨慎乐观态度。

　　Snap(SNAP.US)熬过“转型阵痛期”：Q1活跃用户、Q2营收指引超预期。Snap Q1营收同比增长20.4%至11.9亿美元，高于预期的11.2亿美元。非GAAP每股收益为0.03美元，也优于预期。该公司提供了积极的迹象，表明其对数字广告业务进行改革的努力正在受到营销人员的欢迎，这不仅提高了收入，而且与谷歌和Meta等巨头形成了更有力的竞争。Snap预计第二季度销售额将最高同比增长18%，达到12.6亿美元。分析师的平均预期为12.1亿美元。该公司还预计第二季度调整后的EBITDA将在1500万美元至4500万美元之间。Snap公司2024年第一季度的业绩得益于广告销售的改善，以及其旗舰社交媒体应用Snapchat更好地覆盖了用户。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30：美国3月个人支出月率(%)、美国3月PCE物价指数年率(%)。

　　北京时间22:00：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值。

　　次日北京时间凌晨01:00：美国截至4月26日当周全美钻井总数(口)。

　　次日北京时间凌晨03:30：CFTC公布周度持仓报告。

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