【银河期货首席策略分析师】巴西史上最大洪灾，利多支撑美豆上涨！豆粕的机会来了

2024-05-21 10:02:23 来源：银河期货

　　巴西史上最大洪灾，利多支撑美豆上涨。由于遭遇历史最大洪灾，巴西南里奥格兰德州大豆、化肥进出口受到严重打击，多个港口已暂停运营，超百艘船只受到影响。日前，巴西最大综合港口和航运物流服务提供商Wilson Sons发布了最新《巴西南里奥格兰德州洪灾影响分析》报告，深度分析了这场灾害对当地农业及港口航运的影响。Wilson Sons在报告中称，这是南里奥格兰德州历史上最严重的气候悲剧，政府已宣布进入公共灾难状态。在短短一周多的时间里，该州一半以上的地区遭受暴雨袭击，受灾人数超过200万人，当地农业生产以及基础设施遭到严重破坏。大豆可能损失500万吨，出口或同比下降8%。作为巴西最大的大豆生产区之一，南里奥格兰德州原预计收成将达到创纪录的2200多万吨，但洪水导致的田地、产区、机器和仓库被淹以及道路受阻可能造成多达500万吨的损失。同时，极端天气事件和厄尔尼诺现象使情况更加恶化，也影响了水稻生产，约有15%的作物仍未收割。

　　具体而言，灾害发生时，南里奥格兰德州大豆作物已收割了75%，在一些生产者加快收割速度后，收割率达到85%。然而，新收获的大豆质量不达标，很可能被用于生产豆粕和豆油等大豆副产品。据Emater-RS公司称，Rio Grande do Sul州的洪水影响了加工和储存部门的大豆装载量，使湿度水平上升到22%至30%，杂质水平超过5%。Wilson Sons表示，由于作物未收割，南里奥格兰德州大豆作物的产量可能会损失100万至300万吨。若将储存在仓库中质量可能不佳的数量考虑在内，损失可能会达到500万吨。同时，南里奥格兰德州大豆的物流也受到影响。该州大豆产量的一半通过Rio Grande港出口。洪水造成BR-116和BR-386公路堵塞，导致谷物难以进入该港口，影响大豆出口。对黑海地区恶劣作物天气和美国播种推迟的担忧也支撑了农产品期货。分析机构APK-Inform称，乌克兰北部和东部地区的霜冻将会削减今年的谷物和油籽收成。潮湿天气已放慢了美国种植进程，但一些农民在上周的阵雨期间取得了进展，特别是在大豆上。在阿根廷，恶劣的天气和低廉的价格导致了该国的大豆销售创下十年来最慢步伐。国内现货方面，国内进口大豆供给充足，油厂开机率升高，下游需求一般，豆粕保持累库节奏，油厂提价动力不足。巴西因灾减产与美豆需求下降形成多空交织局面，国内市场上行驱动相对不足。国内进口大豆到港量快速攀升，5-7月月均到港量预计超过1000万吨。油厂本周大豆加工量预计在210万吨左右，豆粕供给宽松令市场追涨较为谨慎。夜盘豆粕期货市场在探出反弹新高后遭遇抛压回吐部分涨幅，但价格重心震荡上移。

　　策略

　　总体上看豆粕期货未来有望延续震荡偏强行情。操作上下探调整时逢低做多。

　　银

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　　风险提示

　　点

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