【品种粹评】农产品:白糖静待破局,鸡蛋区间震荡
报告日期 | 2024年7月22日
咨询证号 | Z0017731
白糖市场静待突破,全球供应宽松预期下,郑糖低位震荡,后市方向成谜?
巴西、印度增产消息频传,国际糖价承压,国内旺季不旺,现货成交谨慎。
而鸡蛋市场则陷入区间震荡,盈利可观下养殖户延淘,需求端略显疲态,但价格仍获支撑。
鸡蛋期货合约走势分化,未来节日需求能否成为转折点?
本期研究所老师将深入分析白糖与鸡蛋的市场状况,为您揭示市场背后的真相与机会。
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白糖
产业基本面:24/25(此处表示2024年10月—2025年9月)榨季,巴西压榨进度较去年同期快,产量同比增加。 天气干燥导致出糖率略有下降,但整体产量预估仍在历史高位。 印度、泰国由于去年减产较多,24/25 榨季预期产量会有比较明显的恢复性回升,市场普遍预估24/25榨季,全球食糖供应区域宽松甚至过剩,将直接影响全球食糖市场长期偏弱格局。 国内方面,23/24榨季小幅增产,今年夏季旺季市场表现旺季不旺,下游多采用随采随用,表现出现货端对市场偏谨慎态度。 现货成交情况:截至7月19日,全国食糖指数综合价6583元/吨,较前一周五下跌22元/吨;广西糖网现货合同收市价6330元/吨,较前一周五下跌35元/吨。
国内现货成交一般,旺季不旺,下游采取随采随用为主。
国内外重要消息: (1)Czarnikow预计2024/25榨季全球糖产量提高创历史新高,预估供应出现过剩880万吨。
(2)印度农业部数据显示:截至7月15日,印度甘蔗种植面积576.8万公顷,较上周增加8万公顷,同比增加了8.2万公顷。
(3)数据显示,6月我国进口糖浆、白砂糖预混粉21.85万吨,较去年同期增加0.44万吨。
盘面分析:上周ICE原糖延续前两周下跌,原糖期货延续上周下跌0.53美分/磅,跌幅2.76%。
郑糖跟跌,郑糖下跌40元/吨,跌幅0.65%。
ICE原糖连续合约日线受阻终结反弹,MACD收敛,布林轨道收敛并运行至中轨下方;郑糖持续低位弱势震荡运行,短期来看不宜盲目追空,观望为宜,静待突破或反弹。
图1:郑糖&ICE原糖价格走势
图片来源:国金期货博易云
鸡蛋
数据分析:上周五主产区均价4.42元/斤,主销区均价4.36元/斤,整体略降0.2元/斤,变动幅度不算大;上周周度销量为6868.2吨/周,较上上周持平,基本符合之前月报中提到的需求预期。
上周饲料方面的豆粕、玉米价格盘面稍有反弹,但幅度不大,整体给鸡蛋价格带来的仍是成本端的下行,根据钢联数据,上周五养殖成本在3.58元/斤/日,价格的回调使得养殖盈利来到0.84元/斤/日,整体来看较为符合正常逻辑。
目前在这种盈利较为可观的情况下,养殖户的延淘情绪恐将持续,上周五周度淘鸡量为44.92万只/周,较上上周继续降低。
库存流转天数稍有变化,生产环节上周五为0.98天,流通环节上周五为1.27天,这与需求变弱有一定关系。
图2:鸡蛋产销区价格图
图片来源:钢联数据
盘面分析:各合约整体以先抑后扬、小幅震荡为主。2408合约继续处在高位,在上上周回调后基本维持稳定,且与现货价格基本平水;
2409、2410合约依旧以期货贴水为主,目前蛋价均处在支撑位之上。注意2409合约在未来的节日需求变化预期。
根据目前的实际情况,上周需求依旧偏弱但仍能保持一定水平,蛋价在需求变弱之后出现价格回调是必然现象,符合供需影响给价格带来的常规逻辑,也印证了之前我们对需求和价格上的预判。
目前看全国各地在降雨影响下的地区逐步得到改善,根据之前判断,各高校已经处于放假阶段,景区、旅游等带来的需求不足以弥补这部分需求空缺,因此判断需求端维持目前位置是较为可观的。
未来重点关注成本端的变化是否有所变化,结合多方因素,判断鸡蛋价格仍以区间震荡为主。
图3:鸡蛋2409合约
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