债市再走牛,长期国债利率接近2%

2024-11-29 10:55:46 来源: 国际金融报

  近段时间,利率债表现明显回暖,数据显示,最新10年期国债到期收益率在2.04%附近。自上月以来,10年期和30年期国债到期收益率震荡下行。

  受益于债市的回暖,债券基金净值上涨。数据显示,截至11月27日,近一个月来,超40只中长期纯债型基金区间净值涨幅超过1%,最高区间净值涨幅超过2.4%。

  临近年末,往往会有一些资金担心股市震荡,寻求稳健资产做风险对冲。那么,近期持续走强的债市还会有年末行情吗?

  债市再度走强

  近期债市逐渐走强,10年期国债利率近期稳定在2.1%以下,并逐渐向2%靠拢。

  尽管在9月下旬,因股市的大涨受到了股债“跷跷板”的影响,但最新长期国债利率已经低于“924”行情当日之下,并且正无限接近9月18日当日收益率的低点。

  数据显示,截至11月28日,10年期国债活跃券“24附息国债11”报2.035%,30年期国债活跃券“24特别国债06”报2.213%。对于10年期国债利率触及2%之后,能否继续下探,业界诸多观点认为还存在下行空间。

  中金固收研报指出,就年内和明年债市而言,在经济结构转型、财政温和刺激以及货币政策宽松助力的背景下,债市利率中枢可能进一步下移,明年年底10年期国债收益率或降至1.7%—1.9%。

  在国债利率震荡下行的背景下,纯债基金近期也有不错表现。数据显示,截至11月27日,超40只中长期纯债型基金区间净值涨幅超过1%,其中,最高一只区间净值涨幅超过2.4%。

  股债跷跷板还存在吗

  前段时间,股票市场涨势凶猛,但债券市场包括部分理财产品都出现了不同程度下跌。数据显示,截至今年三季度末,债券型基金规模环比二季度出现了下降。对于债基的“失宠”,业内的观点是市场在一定情况下存在股债“跷跷板”效应。

  “今年三季度债基产品规模出现下降,确实与股市的火爆有一定关联。”理财魔方创始人兼CEO袁雨来在接受《国际金融报》记者采访时如是说。

  袁雨来认为,股市的活跃吸引了部分资金流向权益市场,导致债市相对受到冷落。此外,债市本身也可能面临一些调整压力,如利率变动、信用风险等因素,这些都可能影响投资者的投资选择。

  不过,袁雨来表示,股债“跷跷板”效应虽然会产生一定的影响,但也并非绝对,市场情况复杂多变,需综合考虑多种因素。

  临近年底,一些资金为了求稳,开始寻求债券等风险相对较小的稳健资产。

  经济师张学峰向记者表示,在一揽子政策刺激下,已经使上证指数冲上3300点,虽然近期大盘有所回调,但是长期利好的宽松政策会持续发挥作用。由于市场流动性供给充足,债券市场资金流量也足够支撑其有较好的收益率水平。

  袁雨来表示,如果当前股市持续回调,市场风险偏好回落,也可能对债市提供一定的支撑作用。“在当前信用利差压缩的背景下,投资者需要关注信用债基金的信用风险。政策性金融债基金主要投资于政策性金融债券,其收益受到国家政策的影响。在当前宽财政政策逐步落地的背景下,政策性金融债基金可能具有一定的投资价值”。

  张学锋则建议,个人投资者在配置债券型基金时,应该首选利率债打底的固收类产品。

  关于目前行业普遍提及的股债跷跷板“痛点”,袁雨来表示,可以进行全球资产配置,“全球资产配置可以捕捉发达国家与新兴经济体红利,从而分享世界经济发展的果实;A股与他国股市相关性低,因此可以通过低相关性降低风险波动;多资产配置可以赢得更多超额机会,据数据测算全球配置比A股多赚65%”。

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