库存累积，豆系油料领跌期货市场

2024-12-18 17:19:20 来源：华闻期货

　　今日商品期货涨少跌多，大多数品种均有下跌。黑色板块中，焦煤与焦炭分别下跌3.26%、2.79%。能化板块中，烧碱与纯碱分别下跌2.49%、2.18%。农产品板块中，苹果大幅下跌6.64%，豆二下跌4.37%。有色板块中，氧化铝上涨1.15%，沪镍下跌1.66%。

　　一、豆二

　　受进口大豆港口库存集中，年前去库压力大的影响，今日国内豆油期货2505合约大幅下跌，截至收盘报7590元/吨，跌幅达到3.75%，跌296元/吨。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)国际市场方面，美国压榨需求开始下滑，导致美豆走低，进而拖累国内油料的表现。美国油籽加工商协会NOPA最新的报告显示，11月美国会员单位共压榨大豆525.77万吨；10月为544.21万吨，环比下降3.39%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部

　　(2)近三个月国内大量进口了大豆及油菜籽，导致大豆库存出现累积，环比库存数据重新走高。粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第50周末，国内进口大豆库存总量为608.2万吨，较上周的561.3万吨增加46.9万吨，去年同期为473.9万吨。

　　(3)因临近传统的春节假期，国内采购下滑，导致油脂去库减缓。粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第50周末，国内三大食用油库存总量为213.13万吨，周度增加1.99万吨，环比增加0.94%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部

　　美国压榨需求下滑，导致出口压力外延，进而对国内油料形成利空影响。同时，因油脂需求偏疲软，油脂库存环比走高，导致油脂去库压力回升。预计短期内国内油脂继续震荡走弱。

　　二、豆油

　　受进口大豆港口库存集中，年前去库压力大的影响，今日国内豆二期货2501合约大幅下跌，截至收盘报3371元/吨，跌幅达到4.37%，跌154元/吨。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(2)近三个月国内大量进口了大豆及油菜籽，导致港口库存出现累积，整体库存水平明显高于去年同期。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部

　　(3)因临近传统的春节假期，国内部分工厂开始降低开工率，采购下滑。需求偏疲软的局面暂时仍对国内油料及蛋白粕板块有压制作用。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部

　　受进口大豆港口库存集中，年前去库压力大的影响，国内油料市场近期偏弱。叠加考虑美国方面压榨需求下滑，导致出口压力外延，预计油料及蛋白粕板块将继续震荡下行。

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