菜系领涨期货市场，背后是什么逻辑

2024-12-20 17:54:16 来源：华闻期货

　　今日商品期货涨跌互现。农产品板块中菜籽粕大幅上涨4.35%，油菜籽大幅下跌2.59%。黑色板块中，焦炭上涨0.97%，铁矿石下跌0.77%。能化板块中，烧碱上涨2.18%，LU燃油下跌1.67%。

　　一、菜籽粕

　　受加拿大菜籽产量及库存双双下滑的影响，今日国内菜粕期货2505合约大幅上涨，截至收盘报2349元/吨，涨幅达到4.35%，涨98元/吨。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)加拿大油菜籽产量意外下滑。加拿大统计局称2024年加拿大油菜籽产量预估为1780万吨，去年为1832.8万吨，此前加拿大统计局预估为1950万吨。

　　(2)加拿大农业部发布最新供需报告，将本年度油菜籽期末库存预测下调到125万吨，较早先预测值调低近100万吨。相比之下，上年的油菜籽库存为275万吨。

　　数据来源：中国粮油商务网、华闻期货交易咨询部

　　(3)国内油厂菜系库存下滑。粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第50周末，国内进口油菜籽库存总量为91.2万吨，较上周的100.3万吨减少9.1万吨。国内进口压榨菜粕库存量为6.6万吨，较上周的7.3万吨减少0.7万吨，环比下降8.54%。

　　数据来源：中国粮油商务网、华闻期货交易咨询部

　　因加拿大菜籽产量及库存双双下滑的影响，国内菜系品种将重新走强。国内菜粕库存连续两周下滑，说明下游需求尚可，因此，预计菜粕价格将延续向上态势。

　　二、菜籽油

　　受加拿大菜籽产量及库存双双下滑、油脂进口下降的影响，今日国内菜油期货2505合约大幅上涨，截至收盘报9006元/吨，涨幅达到3.19%，涨278元/吨。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)加拿大油菜籽产量意外下滑。加拿大统计局称2024年加拿大油菜籽产量预估为1780万吨，去年为1832.8万吨，此前加拿大统计局预估为1950万吨。

　　(3)数据统计显示，2024年1-11月菜籽油累计进口总量为167.00万吨，较上年同期累计进口总量的212.00万吨，减少45.00万吨，减少了21.23%。不过，菜籽油11月进口数据是环比略上升的。

　　数据来源：中国粮油商务网、华闻期货交易咨询部

　　(4)棕榈油进口大幅减少，有利于菜油走强。海关数据显示，2024年11月棕榈油进口总量为17万吨，为本年度最低。11月棕榈油进口量，环比减少8万吨，同比减少39.1万吨，同比减辐69.7%。

　　数据来源：中国粮油商务网、华闻期货交易咨询部

　　因加拿大油菜籽产量、库存下降，以及国内油脂进口下滑，预示着国内菜油供应将偏紧。短期内看，油脂可能还受制于南亚棕榈油调整，国内节前采购趋于尾声等利空因素影响，但从长期来看，菜油震荡走强的概率偏大。

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