一季度硫酸铵市场先涨后降，出货受国际尿素价格影响较多。二季度供应有一定减量，而国际需求预计逐步跟进，价格或震荡上涨。

　　硫酸铵一季度价格走势

　　2025年一季度硫酸铵市场均价先涨后降，一方面受国际尿素涨跌影响，二是供应部分提前售空，市场表现略显紧张。一季度硫酸铵出口进入淡季，但己内级货源多数提前1-2个月售空，叠加2月份之前国际尿素价格持续上涨，硫酸铵价格随之涨至高位，3月份高位虽降，但有挤压颗粒等企业原料备货支撑，降幅有限，季度均价环比涨幅较大。卓创资讯（301299）数据监测显示2025年一季度焦化级硫酸铵均价820元/吨，环比涨9.58%，同比涨5.84%。

　　从市场情况看来，一季度虽处于出口淡季，但挤压颗粒等企业持续备货加持以及国际氮肥价格高位侧面提高需求预，支撑价格涨至高位，3月需求未能完全兑现以及国际氮肥降价造成价格下滑。

　　一季度供应稳定 国际需求成最大影响因素

　　一季度硫酸铵整体供应增量，图3可以看出，硫酸铵月产量同比以及环比均呈现增量趋势。卓创资讯数据监测显示，2025年一季度硫酸铵产量约549.15万吨，环比增加2.91%，同比增幅18.99%。随着供应的增量以及下游挤压颗粒生产企业增多，备货量加大，市场社会库存量恢复增量，三季度月底社会库存量最预计涨至174万吨附近，但库存多下沉，为下游企业主动补库备货，硫酸铵生产企业极少库存，未见供应过剩问题。

　　一季度需求跟进环比减量，同比增加。1-2月需求量累计302.91万吨，同比增幅33.66%，3月份预测出口量120万吨附近，总需求量预期达到50万吨附近，因此一季度总需求预计约450万吨附近，同比增幅17.11%，虽需求有增量，但从数据表现上不及供应增速。综合来看一季度需求处于下游备货阶段，实际消费量有限，库存向下游集中，库存表现有增量。

　　二季度供减而需增 具备涨价基本盘

　　二季度供应面预期继续减量，一方面新投产企业较少；二是硫酸铵主产品类型中，己内酰胺产出量较大，4-5月为己内酰胺装置集中检修季节，硫酸铵产出减量；焦企装置生产较为稳定，开工变化相对有限；其他副产有一定调整，整体看来供应或较一季度微调，难有明显增量。整体看来，季度产量或难在二季度实现持续大幅增量状态。卓创资讯预计二季度总产量约555万吨，环比增量约仅1.09%，另外，部分己内级货源4月份货源售罄，5月份货源售出大半，市场表现或稍显紧张。

　　需求面，内需逐步进入淡季，市场仍以出口订单跟进为主。随着硫酸铵在国际市场需求量提升，硫酸铵二季度或以出口备货为重点，预计本年度拉丁美洲等地备货维持提前跟进状态，硫酸铵二季度订单量或较一季度增加。因此，挤压颗粒等预计采购增量以保证后期订单。另外国际尿素价格对硫酸铵需求有侧面影响，二季度尿素价格对硫酸铵订单跟进行成支撑。

　　二季度小幅震荡上涨 重点仍看国际尿素

　　3月底市场价格止跌，挤压颗粒等企业采购稍增，多以低价跟进。并且尿素印标再现，将采购150万吨尿素，于6月发运。这对国际氮肥有一定提振，相应对国际硫酸铵市场有利好支撑，在印度氮肥需求跟进的背景下，国际尿素二季度价格或难降，因此将对硫酸铵价格形成支撑。

　　综合来看，二季度供需条件表现多偏利好，主流市场预期震荡上涨。硫酸铵供应量有所减量，需求的逐步跟进或将对硫酸铵市场价格走势形成带动。二季度实际消费量或小于产量，硫酸铵社会库存量将逐步增加，但仍为下游主动补库，生产端库存极低。卓创资讯预计，在目前供需条件下，二季度硫酸铵均价预计858元/吨附近，环比上涨4.63%。