【本周回顾】

　　供应方面，本周五大钢材品种供应828.95万吨，周环比降26.76万吨，降幅为3.1%。本周产量减量主要由长材端贡献，原因在于北方建材需求明减弱，部分钢厂开始停产以此缓解供给端压力；本周五大钢材总库存1365.59万吨，周环比降35.22万吨，降幅为2.5%。本周五大品种总库存继续下降，且降幅略高于上周。若从库存结构来看，本周厂库与社库较上周继续下降，主要受产量下降过多所致；消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为864.17万吨，环比降2.7%：其中建材消费降5.8%，板材消费降0.9%。由于淡季已至，叠加年底下游主要以收账回款为主，施工积极性有限，因此对长材消费存在一定拖累，导致本周长材需求降幅高于板材需求。总体来看，本周五大钢材品种供需双降，总库存维持降库，基本面中性偏差，供给端矛盾暂时有所缓解。

　　【下周展望】

　　供应方面，由于当前钢材现货利润处于扩张阶段，短期内钢材去库能够维持，因此短期产量进一步大幅下降的动能可能有限；需求方面，随着淡季进一步深入，建材消费将进一步下滑。而板材方面，消费季节性走弱的压力同样存在；库存方面，在供需仍双降的预期下，短期内库存或继续维持去化状态，但降幅将有所收窄。整体而言，随着后期淡季进一步体现，钢材基本面偏弱的压力或难以改变；进入12月，随着宏观驱动或逐步加强，钢市主要逻辑或偏向宏观方面。结合当前供需两端的矛盾并不显著，那么短期内钢价或在宏观驱动下偏强运行。

　　【重要关注】

　　1、天气：未来三天，冷空气势力进一步减弱，中东部大部地区气温有所回升，内蒙古、东北地区、华北、黄淮等地升温幅度有4~8℃，局地可达10~12℃；明后两天，在冬日暖阳加持下，山东、河南、河北南部等地气温将回归两位数，郑州、济南、石家庄等地日最高气温可达15℃，户外活动较为适宜。

　　2、宏观：国内：11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，其中生产指数升至50%的临界点，新订单指数49.2%、新出口订单指数47.6%，分别较上月上升0.4个和1.7个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，金融业商务活动指数和新订单指数均升至55%以上的较高水平；海外：美国11月ADP就业人数意外减少3.2万人，创下2023年初以来最大降幅，加剧了对劳动力市场更明显走弱的担忧，预期增加1万人，前值由增加4.2万人修正为增加4.7万人。

　　3、水泥&混凝土：水泥：11月26日—12月2日，本周全国水泥出库量297.1万吨，环比上升0.20%，同比下降15.05%；基建水泥直供量172万吨，环比上升0.58%，同比下降13.13%；混凝土：11月26日-12月2日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为8.15%，周环比提升0.46个百分点；同比提升0.96个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为163.29万方，周环比增加6.00%，同比增加13.37%。

　　据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量降幅呈扩大趋势，累计减少16.77万吨。分区域看，除华东区域产量微幅增加外，其余区域均有所减少。分省份来看，湖北、黑龙江、辽宁、河北、安徽减量靠前，减产的主要原因是钢厂停产检修。江西、江苏、湖南因个别钢厂复产及调剂品种间产量，螺纹钢产量小幅增加；线材方面，本周线盘产量小幅减少，合计降幅2.16万吨。分区域来看，减量主要集中在华中地区，供给减少0.73万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，江苏省降幅靠前，周产量减少0.79万吨，其他区域产量都以小幅波动为主；热卷方面，本周产量继续小幅下降，周环比下降4.7万吨，本周华东区域一家钢厂检修，部分钢厂产量下降。

　　据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周螺纹钢厂库存继续减少，累计减少4.05万吨。分区域看，减量主要集中在西南、华北、中南区域，其余区域库存小幅增加；分省份看，云南、山西、四川、湖北库存减量靠前；线盘方面，本周厂库小幅减少，合计降幅0.75万吨。分区域来看，华北区域降幅靠前，库存下降0.6万吨，其他区域都有不同程度的减少；分省份来看，山西库存降幅位于前列，周减少0.67万吨；热卷方面，本周厂内库增加，其中东北厂库增幅较大，近期市场需求再次转弱，下游订单基本按需采购，产量下降的情况下厂库继续增加。

　　据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从七大区域来看，本周除华北地区累库0.80万吨之外，其余地区均呈现去库状态，其中华东地区去库幅度最大，周环比去库13.36万吨；热卷方面，从七大区域来看，除西南、西北地区周环比分别累库0.54万吨、0.07万吨外，其他地区均呈现去库状态，其中华北、华中地区去库幅度最多，周环比去库分别为1.02万吨、0.85万吨。

　　据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1365.59万吨，周环比降35.22万吨，降幅为2.5%。其中建材库存周环比降30.48万吨，降幅为4.8%；板材库存周环比降4.74万吨，降幅为0.62%。上期库存总量为1400.81万吨，周环比降32.29万吨，降幅为2.3%，其中建材库存周环比降30.12万吨，降幅为4.7%；板材库存周环比降2.17万吨，降幅为0.28%。

　　【附件：五大品种周消费量季节性变化】