豆油：豆油方面，本周价格表现，期货价格主要跟随棕榈油走势在持续上攻乏力的情况下，期价回调，下周建议关注8200元/吨的支撑。现货端，全国一级豆油均价8430元/吨，环比上周上涨10元/吨。整体看现货市场表现疲软，价格涨幅来自期价的提振。全国豆油成交整体清淡，终端多以刚需补库为主，豆油库存去库节奏缓慢导致市场对基差的看法较为悲观。本周2-5月市场仍有新增成交，市场对2-4月的供应紧张预期继续下降。下周继续关注大豆抛储的落地情况。

　　豆粕：本周 CBOT 大豆期货走势承压，主要受中美贸易协议执行进度及南美供应前景影响。虽然协议约定中国采购 1200 万吨美豆，但前期出口节奏缓慢引发市场担忧。尽管近期对华装运加速、贸易进入实质阶段，但采购完成时间预计由 1 月延至 2 月，之后巴西大豆将逐步上市，美豆出口窗口与竞争优势随之收窄。此外，虽然巴西 2025/26年度大豆产量预估小幅下调至 1.76 亿吨，但仍保持创纪录产量，未来降雨与气温仍是产量变数的关键。美国农业部将于 12 月 10 日发布供需报告，预计数据调整有限，影响偏中性。综合来看，在南美创纪录产量预期下，美豆出口压力渐增，预计下周美豆期价将在 1100-1140 美分区间承压震荡。国内连粕主力已换月至M05 合约，短期预计在 2800-2860 区间震荡，而临近交割的 M01 合约将逐步期现回归，预计在 3000-3060 区间波动。M1-5 价差维持 190-210 区间波动，中下游企业逢低完成转月交易。现货市场供需博弈陷入僵持，当前油厂豆粕库存高企、普遍催提，且受后续大豆到港减少及部分油厂因衔接问题或胀库停机影响，12 月压榨量或不及预期，现货价格表现出一定抗跌性。另外，出于对明年一季度供应不确定性的担忧，下游饲料企业维持高头寸滚动备货策略，市场心态谨慎。尽管中国已采购 400-500 万吨美豆补充一季度供应，但货权相对集中，市场仍在关注可能的抛储等政策调节。综合来看，预计下周豆粕现货价格重心有望小幅上移，基差将逐步向零值靠拢。

　　玉米：本周玉米价格延续上涨趋势，截至12月5日，全国玉米均价2310元/吨，较上周上涨21元/吨。分地区来看，东北深加工提价促收、哈尔滨直属库开始收粮、期货上涨等利好因素对价格提供支撑。华北深加工玉米偏弱，但基层价格保持坚挺，基层收购量较上周有所增加。销区港口贸易商跟随涨价，但市场整体高价成交一般，下游企业维持观望心态为主，饲料企业仍执行前期订单滚动补库。东北产区虽然售粮进度整体偏快，但农户惜售导致有效供应紧张，但随着价格达到相对高位和春节临近，农户售粮有望逐渐展开。下游需求来看，深加工库存低位，有补库需求，饲料企业需求保持刚性。贸易环节对优质粮源存粮意愿较强。短期来看，预计下周东北玉米价格仍有上涨动力，但华北农户售粮逐渐展开，价格以震荡为主，销区市场保持高位震荡。

　　棉花：周内棉花市场延续震荡偏强走势，宏观利好市场情绪。现货方面，皮棉供 应持续增量，商业库存累库，供应压力缓慢增加；下游纺企正值消费淡季，但随着疆 内产能释放，疆内消费明显优于内地，需求分化明显。预计短期棉花市场维持区间震 荡局势。

　　苹果：苹果：本周晚富士苹果整体交易放缓，产地出货多以包装前期订购货源发货为主，部分外贸渠道小果继续少量寻货，果农货成交放缓，客商多按需拿货。销区市场到车量增加，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。截至2025年12月5日，栖霞80#一二级晚富士价格4.10元/斤，较去年同期上涨9.33%。