金银走势分化！黄金沉默白银“火箭式”上涨
摘要在美联储利率决议公布前，贵金属金银“分道扬镳”，现货黄金周三变动不大，多空双方在4200美元关口附近拉锯，市场正等待美联储主席鲍威尔对未来政策的指引。与此形成对比的是，现货白银延续了其突破60美元关口后的历史性涨势并创下历史新高，最高触及61.60美元/盎司。本轮上涨的核心逻辑在于降息预期降低了持有无息资产白银的机会成本，而供应紧张则为价格提供了坚实的基本面支撑。
在美联储利率决议公布前，贵金属金银“分道扬镳”，截至北京时间17:39，现货黄金报4195.42美元/盎司，下跌0.27%，现货白银报60.99美元/盎司，上涨0.56%。
现货黄金周三变动不大，多空双方在4200美元关口附近拉锯，市场正等待美联储主席鲍威尔对未来政策的指引。与此形成对比的是，现货白银延续了其突破60美元关口后的历史性涨势并创下历史新高，最高触及61.60美元/盎司。本轮上涨的核心逻辑在于降息预期降低了持有无息资产白银的机会成本，而供应紧张则为价格提供了坚实的基本面支撑。
当前金银走势分化的核心在于，白银同时受到投资与工业需求的双重推动，且供应题材突出，而黄金在降息“靴子”落地前显得更为谨慎。
投资者需警惕利率决议后的“买预期，卖事实”行情，尤其是白银在极端涨幅后可能出现的技术性回调，后续关注点将转向鲍威尔对降息路径的表述及关键经济数据。
瑞银分析师指出，白银价格突破每盎司60美元吸引了更多短期投机者和趋势跟踪者入场，这也反映了白银市场实物供应紧张的说法。
今年以来白银价格已飙升113%，驱动力主要来自工业需求增长、库存下降以及其被美国列为关键矿物。
银价狂欢之际，12月10日上期所发布通知，自2025年12月12日(星期五)收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。
美联储将于周四凌晨03:00公布利率决议和经济预期摘要。在经历了9月和10月的连续降息后，市场普遍预期联邦公开市场委员会(FOMC)将再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。
然而，这可能是近年来不确定性最高的一次会议。由于政府停摆导致关键经济数据缺失，加之决策层内部罕见的分歧，本次会议呈现出复杂的图景：一方面市场押注降息几乎“板上钉钉”，另一方面美联储主席鲍威尔或将不得不采取“鹰派降息”的策略，即在降息的同时释放更为谨慎的未来政策信号。
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