2025年是“十四五”规划的收官之年，正值中证商品指数公司(以下简称商品指数公司)成立五周年。自成立以来，商品指数公司始终坚持金融服务实体经济的根本宗旨，秉承功能性服务与市场化发展相结合的业务理念，积极研究借鉴国际指数行业发展经验，总结指数体系建设的一般规律，调研了解产业机构和市场机构指数需求，深入把握我国期货市场发展实际，以科学构建涵盖商品、金融和其他类型的指数体系为牵引，不断夯实服务实体经济的指数支撑。

　　目前，商品指数公司已完成中证商品期货指数系列、中国国债期货指数系列、中证能源化工产业期货指数系列、中证监控期货指数系列、中证中金商品指数等一批重要指数编制发布，并推进纺织、农产品、化工品、钢铁炉料、饲料养殖等一批重要期货板块、单品种指数完成研发编制与上线运行，实现钢厂成本指数、算力指数等一系列现货指数研发合作的落地。截至目前，商品指数公司已有10个系列265条指数实现仿真运行。同时，持续强化已发布指数的推广应用，积极提升指数市场影响力，国债期货指数、商品期货指数的场外产品化应用先后平稳落地，为进一步推进商品指数服务实体经济打下了坚实基础。

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　　聚焦能化指数研发应用，助力传统产业转型升级

　　作为我国基础与支柱型产业，能源化工产业规模庞大，近年来面临全球经济放缓、外部需求走弱带来的持续压力，行业竞争加剧、整体利润承压，企业对原材料及产成品价格波动的风险管理需求日益迫切。同时，我国能化产业正处于向一体化、精细化转型的关键阶段，产品种类繁多、产业链条复杂，现有期货品种尚无法全面覆盖各类原料与产成品，而商品指数将相关期货品种的价格趋势和影响力进行整合，具有主题明确、稳定连续、关联品种多样等特点，能够进一步丰富支持参考决策和风险管理的金融工具。

　　在此背景下，为精准把握产业运行实况与指数化需求，夯实能化指数服务实体企业发展路径，商品指数公司系统组织调研了北京、上海、浙江、山东等产业聚集区产30余家能化企业，深入识别能化产业链的真实结构脉络和价值传导机制，并将调研结果有效转化为指数成分选择、权重分配与规则优化的底层逻辑，促进能化指数成为服务实体企业经营管理等的有效支撑工具。

　　自发布以来，能化指数已获得相关行业协会的高度认可，市场机构与实体企业的关注度持续提升，指数功能也在实际应用中不断验证与强化。经验证，能化指数依托产业结构和期货合约功能发挥，能够真实刻画能化产品价格波动，客观反映产业不同链条的长期价格趋势，灵敏反映行业价格的短期冲击。在宏观层面，相关指数对石油工业价格波动具备1—2个月的领先指示作用，可为价格预研预判和产业政策制定提供参考，助力宏观管理部门增强决策前瞻性；在微观层面，指数能够为能化产业链相关企业生产安排、资源配置和风险管理提供辅助信息，切实支撑企业经营决策与可持续发展。

　　商品指数公司与广期所、石化联合会在与实体企业沟通交流过程中，企业代表表示能化指数兼具创新性与实用性，在观测行业运行整体情况、预判市场未来价格趋势、研发风险管理工具等方面具有重要参考价值，对助力产业链供应链安全稳定、提升国内商品价格影响力、服务期货市场对外开放具有积极意义。

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　　聚焦重点领域指数研发，丰富产业风险管理工具

　　近年来，经济金融环境及市场形势愈发复杂多变，铁矿石、大豆等大宗商品原材料价格波动加剧，钢铁、饲料养殖等产业的实体企业面临较大成本扰动风险，相关商品指数在服务企业生产经营、强化风险管理及提升我国大宗商品价格影响力等方面的作用和需求愈发凸显。

　　我国是钢铁生产及消费大国，自1996年起连续29年稳居全球钢铁生产和消费首位。当前，我国钢铁行业整体呈现出“三高三低”的突出特征——即高产量、高成本、高出口与低需求、低价格、低效益并存。尤为关键的是，我国铁矿石对外依存度较高，国际主要供应商通过普氏指数等显著影响矿石定价，导致其价格“易涨难跌”。原燃料端波动频繁且剧烈，持续挤压钢铁企业利润，深刻影响着全产业链的稳定与安全。

　　为助力钢铁行业实现“稳生产、控成本、提质量、稳效益”目标，帮助企业对冲外部市场波动，有效减少国外价格垄断带来的不利影响，商品指数公司联合中国钢铁工业协会共同开展专项课题研究，聚焦行业面临的痛点与转型需求，系统梳理我国钢铁产品主流生产工艺流程，深入分析原燃料价格向生产成本与经营效益的传导路径，精准识别钢铁企业在不同市场环境下的经营状况和指数需求，科学构建了钢铁行业生产成本指数。该指数真实反映行业生产成本波动情况，可作为对标工具帮助企业识别成本压力点，有助于提升行业透明度，抑制非理性投机，推动形成更加公平、健康的竞争生态；同时，可为研判行业整体成本压力、评估政策效果提供量化依据，服务管理部门精准制定税收减免、补贴或技术升级支持政策，增强宏观调控的针对性与前瞻性。

　　饲料养殖行业是现代畜牧业和水产养殖业发展的物质基础，同时连接着种植业，是农业产业链中的重要环节，直接关系食品供应和农民收入，在农业中占据重要地位。目前，我国饲料及养殖行业整体呈现行业总体规模较大、相关产品价格波动相对较大、产品区域性特征明显、产品配方多样化程度较高等特征，在竞争加大的背景下，整体利润空间收窄，企业面临持续的成本控制和效率提升压力，对原材料成本及销售价格波动的风险管理需求愈发迫切。

　　为更好地服务相关企业需求，商品指数公司广泛走访期货交易所、行业协会、产业企业、金融机构及期现货服务机构，深入研究国内外商品期现货指数编制方案和规则制度，了解市场需求，对接数据来源，论证编制方案，并充分吸纳各方意见。在此基础上，商品指数公司科学编制形成了饲料养殖指数系列。该指数系列分别反映饲料养殖行业整体价格变化以及饲料行业主要原料成本变化，其中，原料类指数与国家发展改革委公布的饲料现货价格相关度超过0.98，产业链相关指数与CPI、PPI细分指标相关性也接近0.8。该指数系列可以为饲料养殖产业链企业避险和行业投资者风险对冲提供标的和基准，可作为反映产业链整体变化趋势的“信号器”，为国家宏观调控提供参考依据；可帮助产业链相关企业根据产业链景气情况及时调整优化企业生产经营布局，服务相关企业生产经营决策，为饲料养殖行业的稳定发展和我国农业生产持续健康稳定发展保驾护航。

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　　聚焦新质生产力发展，加快创新型指数研发

　　为落实金融“五篇大文章”相关要求，商品指数公司聚焦科技金融和绿色金融，围绕算力、新能源等科技创新领域加快创新型指数研发，助力培育壮大新兴产业和未来产业。一方面，推动算力指数研发，服务算力市场建设。为提升算力资源利用水平，商品指数公司联合中国信息通信研究院通过实地调研、座谈交流、线上会议等方式，深入调研行业监管部门及产业链上下游实体企业，系统了解产业特点和市场需求，积极探索算力指数编制，不断助力新质生产力效能释放。另一方面，加快动力电池材料指数研发，响应科技金融和绿色金融战略。为贯彻落实证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中关于“丰富绿色指数体系及其衍生品”的工作要求，满足实体企业在价格管理、风险对冲等多元化场景下的应用需求，商品指数公司立足市场趋势与产业需求，积极构建反映相关电池成本波动的动力电池材料指数，助力新能源汽车产业高质量发展。

　　下一步，商品指数公司将在证监会党委坚强领导下，深刻把握资本市场工作的政治性、人民性，坚持功能性服务与市场化发展相结合的工作理念，围绕商品指数服务期货市场品种创新、宏观经济管理决策、实体企业风险管理等功能作用发挥，进一步强化商品指数体系建设，积极稳妥推动指数产品化应用落地，切实助力维护产业链供应链安全和服务实体经济高质量发展。