沪镍：短期市场情绪偏多，多头趋势明显，但需警惕价格快速上涨后的回调风险。

　　焦炭：短期焦炭期货受焦煤涨停带动、宏观情绪回暖及技术面突破推动，或维持偏强运行。

　　玻璃：短期玻璃期货受供给收缩预期及宏观情绪提振，期价或延续震荡偏强运行。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【沪镍】【焦炭】【玻璃】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　工业品期货集体走强

　　焦煤焦炭领涨市场

　　1月7日，国内期货市场呈现明显分化，工业品期货全面走强，农产品表现相对温和，贵金属则涨跌不一。市场主要受宏观经济数据向好、资金流入推动。

　　工业品板块强势领涨，其中焦煤主力合约和焦炭主力合约均大涨7.98%，分别收报1164.0元/吨和1773.0元/吨。螺纹钢主力合约上涨2.87%至3187元/吨，铁矿石主力合约涨幅4.09%，收于828.0元/吨。

　　贵金属方面，沪银主力合约表现强劲，上涨2.07%至19290元/千克，受国际现货白银突破82美元/盎司带动；而沪金主力合约则微跌0.17%，收于998.9元/克，呈现高位震荡。

　　短期市场或延续工业品强势格局，但需关注美国非农数据公布及美联储政策预期变化。

　　建议投资者关注焦煤、螺纹钢等品种的库存变化及终端需求跟进情况，控制仓位防范波动风险。

　　1月7日席位动向

　　徽商席位减多纯碱

　　平安席位加空焦煤

　　东财席位减多烧碱

　　乾坤席位减空热卷

　　中信、国君席位加多豆粕2605

　　国君、中信、银河席位加空焦煤2605

　　国君、申万席位加空沪镍2602，中信席位多转空沪镍2602

　　沪镍

　　报告日期 | 2026年1月7日

　　作者 | 杜宇

　　Z0017815

　　1.1 主力合约表现

　　今日沪镍主力合约(NI.SHF)表现强势，以14.35万元/吨开盘，全天震荡上行，最终以14.772万元/吨涨停收盘，收盘价同时为当日最高价。全天最低价为14.202万元/吨，日内涨跌幅达8.0%。

　　1.2 成交量和持仓量分析

　　沪镍主力合约今日成交额达1646.0083亿元，成交量为1,132,212手，显示市场交投活跃度显著提升。

　　从各月合约数据来看，NI2602.SHF合约作为当前主力合约，持仓量达132,952手，成交量1,132,212手，是市场中交易最活跃的合约。

　　1.3 各月合约价格差异和成交活跃度

　　各月合约呈现明显的价格升水结构，远月合约价格普遍高于近月合约NI2609至NI2612合约收盘价已突破15万元/吨关口。

　　1.4 当日市场整体表现特征

　　今日镍期货市场呈现强势上涨格局，主力合约触及涨停板，各期限合约价格全面上扬。

　　成交量和成交额同步放大，显示资金对镍品种关注度显著提升。市场整体呈现远期升水结构，反映市场对镍价未来走势的乐观预期。

　　2. 现货市场基差分析

　　2.1 镍期货主力合约与现货价格基差

　　2026年1月6日，根据现货数据(最新可用现货数据)，镍现货市场价格区间为139,730-149,330元/吨。

　　1月7日沪镍主力合约收盘价为147,720元/吨，处于现货价格区间的中上位置。

　　2.2 基差变化的原因和市场含义

　　当前期货价格与现货价格基本持平，呈现轻微升水或平水状态。

　　这一基差结构反映了市场对镍价短期走势的乐观预期，同时也表明当前市场供需关系处于相对平衡状态。

　　主力合约价格涨停，而现货价格区间上限接近期货价格，显示期货市场领涨现货市场，可能预示现货价格后续有跟涨空间。

　　3. 市场资讯

　　3.1 当日镍现货市场重要信息

　　电池级硫酸镍价格出现显著上涨，1月7日报29,150元/吨，较上一交易日上涨4.11%，近五个交易日累计上涨8.36%，近二十个交易日累计上涨7.76%。

　　电镀级硫酸镍价格报30,750元/吨，较上一交易日持平。

　　3.2 供需面变化情况

　　国际镍研究组织(INSG)此前报告预计，2026年全球镍市场需求量达382万吨，镍产量达409万吨。

　　市场预期，印尼镍产量可能减少20万-30万吨，或导致2026年镍供需反转，这一预期可能是推动今日镍价上涨的重要因素。

　　3.3 产业链上下游动态

　　港股镍金属概念股今日表现强势，中伟新材涨近10%，新疆新鑫矿业涨超12%，力勤资源涨近5%，反映资本市场对镍产业链公司前景的乐观预期。

　　同时，新能源汽车行业持续增长，商务部数据显示2024-2025年我国新能源汽车以旧换新占比近60%，将持续拉动镍需求增长。

　　今日镍期货价格大幅上涨，沪镍主力合约涨停，伦镍同步大涨，LME三个月期镍触及每吨18,735美元，为2024年6月以来最高水平。

　　这一强势表现主要受印尼镍产量预期减少及全球供需格局可能反转的推动。

　　从技术面看，镍价突破关键阻力位，市场做多情绪浓厚，各期限合约呈现远期升水结构，显示市场对镍价未来走势持乐观态度。

　　风险要点：

　　1）短期市场情绪偏多，多头趋势明显，但需警惕价格快速上涨后的回调风险；

　　2）关注印尼镍产量实际变化情况及全球供需数据发布；

　　3）注意期货价格与现货价格的基差变化，防范基差风险；

　　4）密切关注LME镍价走势，国际市场波动可能对国内市场产生较大影响。

　　焦炭

　　报告日期 | 2026年1月7日

　　咨询证号 | Z0022799

　　焦炭主力合约J2605当日以1,650元/吨开盘，开盘后迅速拉升，午后延续强势并触及涨停板1,773元/吨，终盘封死涨停。

　　成交量显著放大至45,483手，较前一交易日增幅超50%，成交额达78.30亿元，显示资金做多情绪集中释放。

　　盘面呈现“高开高走、量价齐升”格局，期价突破1,700元/吨整数关口，技术面打开上行空间。

　　图1：焦炭主力合约分时图

　　数据来源：国金期货行情软件

　　1月7日焦炭主力合约J2605基差为-318元/吨，期货价格对现货升水幅度较前日扩大，反映市场对成本端焦煤价格上涨及钢厂复产预期的乐观情绪强于现货端。

　　现货市场受第四轮提降落地影响，贸易商报价跟随期货波动，港口准一级湿熄焦现货1,420元/吨，山西、山东主流准一级焦1,480元/吨。

　　期货升水状态表明当前价格更多由资金情绪及成本传导驱动，现货供需矛盾尚未根本改善。

　　2.2 现货数据

　　现货市场呈现“区域分化、成交转暖”特征。

　　山西地区准一级冶金焦主流报价1,480元/吨（长治产1,280元/吨，吕梁干熄焦1,475元/吨），山东地区同品质焦价1,480元/吨，河北地区因钢厂补库需求较强报价1,540元/吨，区域价差达260元/吨。

　　港口市场，日照港（600017）准一级湿熄焦现货1,420元/吨，贸易商出货积极性提升，部分贸易商随行就市上调报价10-20元/吨，下游钢厂采购以小单补库为主，整体成交较前日改善。

　　供应端，全国230家独立焦化厂产能利用率回升0.39个百分点至70.74%，日均产量小幅增加至62.7万吨，山西、山东部分前期检修焦企复产，供应压力边际上升。

　　成本端，焦煤期货主力合约涨停带动原料价格走强，山西吕梁主焦煤价格止跌回升，入炉煤成本对下焦价支撑增强。

　　需求端，247家钢厂产能利用率提升0.32个百分点至85.26%，铁水日均产量增至227.43万吨，钢厂焦炭库存643.83万吨（1月2日数据），处于合理区间，补库需求温和释放。

　　利润方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-3元/吨，部分企业仍处亏损状态，冷修预期为价格提供底部支撑。

　　主力合约J2605收盘价站稳1,773元/吨涨停价，日K线突破5日、10日及20日均线形成的共振阻力位（1,650-1,700元/吨区间），短期均线系统呈多头排列。

　　MACD指标红柱显著扩大，DIFF与DEA金叉向上发散，动能持续增强；RSI指标升至70以上，进入超买区间，显示短期多头情绪浓厚。

　　成交量放大至4.5万手，资金入场迹象明显，技术面支撑期价延续强势，但需警惕超买后的回调风险

　　短期焦炭期货受焦煤涨停带动、宏观情绪回暖及技术面突破推动，或维持偏强运行，但供需双弱格局及隐性库存压力仍存。

　　需重点关注焦煤价格持续性、钢厂复产进度及春节前补库力度。

　　玻璃

　　报告日期 | 2026年1月7日

　　Z0022799

　　玻璃主力合约FG2605当日以1,097元/吨开盘，开盘后迅速拉升，盘中最高触及1,166元/吨，终盘收于1,148元/吨，较前一交易日上涨6.10%。

　　成交量显著放大至279.62万手，较前一日增幅84.36%，成交额达633.64亿元，资金入场迹象明显。

　　盘面呈现“量价齐升”格局，多头主导市场情绪，期价突破1,100元/吨整数关口，技术面打开上行空间。

　　图1：玻璃主力合约分时图

　　数据来源：国金期货行情软件

　　1月7日玻璃主力合约FG2605基差为-72.00元/吨，期货价格对现货升水，反映市场对供给收缩及宏观情绪的乐观预期强于现货端。

　　现货市场受区域差异影响，沙河等北方产区价格偏低（967元/吨），而广东、浙江等南方产区价格较高（1,185-1,200元/吨）。

　　期货升水状态表明当前价格更多由预期驱动，现实供需矛盾尚未完全缓解。

　　2.2 现货数据

　　现货市场价格区域分化明显。

　　北方沙河地区大板成交均价967元/吨，企业以发订货为主，产销率维持100%以上；华中湖北大板市场价1,040元/吨，价格持稳；华南广东大板1,185元/吨（环比+5元/吨）；华东浙江大板1,200元/吨；南方地区因运输及需求差异价格偏高。

　　主流生产企业报价中，福莱特（601865）5-8mm浮法玻璃1,180元/吨，信义玻璃（重庆）4-8mm 1,120元/吨，河北南玻5-12mm普通浮法玻璃1,160元/吨，整体现货市场呈现“北稳南强”格局。

　　供应端，行业在产日熔量降至15.15万吨，环比减少0.3万吨，1月仍有1,900吨日熔量产线计划冷修，供给收缩预期增强。

　　生产利润持续承压，天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-191.40元/吨，煤制气燃料利润-65.23元/吨，企业亏损压力下冷修动力充足。

　　需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，下游深加工订单天数减少，但沙河地区冬储出库情况较好，部分企业产销率维持高位。

　　库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存5,686.6万重箱，环比下降3.00%，库存天数25.6天，去库节奏有所加快。

　　主力合约FG2605收盘价站稳1,148元/吨，突破5日均线（1,100元/吨）和10日均线（1,080元/吨），短期均线系统呈多头排列。

　　成交量放大至279.62万手，显示资金入场积极。

　　MACD指标红柱显著扩大，动能偏多；RSI指标升至65附近，进入强势区域但尚未超买；布林带上轨1,150元/吨附近存在短期压力，整体技术面支撑偏强格局。

　　短期玻璃期货受供给收缩预期及宏观情绪提振，期价或延续震荡偏强运行，但需求季节性走弱及高库存压力将制约上行空间。

　　需重点关注1月冷修产线实际落地情况、沙河冬储出库进度及下游补库意愿。

　　若冷修兑现或库存加速去化，价格有望突破区间上沿；反之，若需求改善不及预期，期价可能回调至下方支撑位。