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　期货午评：截至午盘，大宗商品以下跌为主，能源化工全线走弱，农产品涨跌分化明显。跌幅方面，红枣跌超4%，碳酸锂跌超3%，多晶硅、合成橡胶跌超2%；涨幅方面，菜粕涨超1%。

　　【要闻汇总】

　　美政府“停摆”将平纪录 食品救济金“减半”

　　美国联邦政府“停摆”3日进入第34天，距35天的“停摆”最长历史纪录仅“一日之遥”。特朗普政府当天表示，将动用应急资金维持本月“补充营养援助计划”一半救济金的发放，但一些州可能需要数周甚至数月时间才能恢复发放。因资金耗尽，“补充营养援助计划”本月1日起暂停发放救济金。这一联邦食品救济项目由美国农业部监管，每月支出超过80亿美元。据美国媒体报道，这是“补充营养援助计划”设立60年来首次停发救济金，以往即便在联邦政府“停摆”期间也没停发过。(新华社)

　　美联储理事库克：12月有可能降息 但将取决于后续新出炉的信息

　　美联储理事库克表示，每次美联储会议对货币政策而言都是实时的，货币政策并未设定固定路径；美联储的双重使命面临的两方面风险均有所上升；当前政策适度具有限制性。通胀居高不下，并面临上行风险；劳动力市场依然稳固，正在密切关注其是否出现麻烦迹象；政府停摆拖累经济，但增长应会恢复。并表示，12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。(财联社)

　　中国订购20船巴西大豆

　　11月3日消息：就在美国市场期待中美贸易局势缓和将推动对华出口增长之际，中国进口商却利用价格走低之际加快采购巴西大豆。贸易商称，中国买家已预订10船12月发货的巴西大豆，以及10船明年3月至7月发货的巴西大豆。这一采购行为的直接驱动力是价格优势的逆转。过去几周，由于中国对美国大豆征收高额关税，中国买家转向巴西等国大豆，导致巴西大豆溢价一直高于美国大豆。但是随着中美达成贸易协议，市场预期中国需求将转向美国，导致巴西大豆溢价回落，目前已低于美国大豆。(中国植物油行业协会)

　　美元指数自8月以来首次重返100关口

　　国家统计局：10月下旬生猪(外三元)价格环比上涨10.1%

　　据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年10月下旬与10月中旬相比，26种产品价格上涨，22种下降，2种持平。其中，生猪(外三元)价格环比上涨10.1%，报12.0元/千克。(国家统计局)

　　2025年10月钢铁行业PMI环比上升1.5个百分点

　　据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2025年10月份，钢铁行业PMI结束了连续2个月的环比下降态势，环比上升1.5个百分点达到49.2%。当月钢铁行业运行有所恢复，不过旺季特征未充分显现，行业发展动力仍然偏弱。

　　【机构观点】

　　减产预期落空 红枣跌超4%

　　今日早盘，红枣主力合约盘中一度跌超4%，价格向下突破10000元整数关口。

　　针对今日大跌行情，市场给出以下两点原因：

　　1. 高库存，2024年产季新疆红枣丰产75万吨导致旧枣库存高企，截至2025年10月31日，36家样本点物理库存达9348吨，环比增长2.69%，同比大增120.78%，库存高位压力叠加需求不足，导致消化缓慢，供过于求局面加剧期货价格下跌。

　　2. 减产预期落空，前期市场因新季天气影响预期减产推高期价，但实际新枣集中下树(新疆10月底进入采摘高潮)后减幅不如预期，枣果偏小或商品率不及目标，叠加旧枣高库存，引发悲观情绪主导期货交易导致暴跌11.17%。

　　南华期货（603093）分析称，目前新枣陆续下树，当前阿克苏地区通货主流价格参6.50-7.00元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考6.80-7.50元/公斤，关注后续收购价格变化情况。新季红枣将迎来集中下树阶段，当前新季产量仍为市场博弈的核心点，当前来看，新季烂枣较少但枣果或有偏小，短期价格波动或较大，关注新枣下树后定产及商品率情况。

　　广发期货认为，虽然新季减产已成定局，但减产幅度可能不及市场预期，叠加旧枣库存压力，短期内红枣价格仍将承压。建议投资者关注11月新枣下树后的实际产量数据，操作上以逢高沽空为主。

　　浙商期货指出，红枣期货价格已连续两周大幅下跌，短期存在技术性反弹可能，但中长期走势仍需观察消费端表现。考虑到当前库存压力和市场情绪，建议投资者保持观望，等待更明确的信号。

　　首创期货：市场预期矿端复产，LC2601合约早盘盘中跌超4%

　　今日早盘，碳酸锂主力合约大幅下跌至79000元/吨以下，盘中跌幅一度超过4%。

　　供应端，据SMM消息，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。12-1月受天气因素影响，盐湖提锂产量或减少。需求端，旺季延续，下游正极材料厂开工率上升，对碳酸锂需求增加。不过近期下游开始对高价原料采购谨慎，现货价格小幅回调。终端行业，消息面，据乘联会消息，10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,148万辆，同比增长29%。储能电芯需求爆发，产量维持增长态势。库存端，9月国内锂盐厂库存约22920吨，较上月去库7360吨，环比减少24.31%，同比减少19.34%。昨日广期所碳酸锂仓单减少331手至27290手。

　　综上，供应或延续上个月产量，需求储能表现亮眼，期现库存明显去化，基本面有望改善。此前，宁德时代（300750）在9月初召开了“枧下窝锂矿复产工作会议”，讨论推进枧下窝锂矿复产工作。争取能够在今年11月完成枧下窝的复产工作。进入11月枧下窝锂矿复产再次被市场关注，目前官方尚未发布复产具体公告，但市场情绪已表现在盘面上。今日前期多头资金谨慎离场，主力合约盘中大幅下挫。近期市场消息较多，请谨慎辨别真伪。操作上谨慎低位追空。关注矿端复产是否能如期落地。